Multi-Scale Market Analysis Report「多重時間スケールによる市場分析」No.０4
毎朝9:40に最新レポートを公開
Bucket No.04 AM 9:45
9:43 - 9:58 (16 min)
9:58 - 10:13 (16 min)
9:45-10:15 (30 min)
9:45 - 11:15 (90 min)
発行ルール
Format: ZIP archive containing four separate PDF reports
Delivery: Each ZIP includes four consecutive Bucket Reports
Time-Bucket Framework
Release Time (Tₚ): 09:40 JST
Computation Window: 09:30–09:35 JST (Tₚ −15 to −10)
Data Cutoff: 09:35 JST
Report Status: Nowcast
寄付き直後の乱高下を経て、市場がようやく落ち着きを取り戻す時間帯。海外系運用ファームやファンダメンタル勢の本格参加で、ここから先は「本日の市場構造」が徐々に明確になり始めます。AIはこの時間帯を「調整からの転換模索フェーズ」と捉え、初動のノイズを消化しながら次のトレンド構築を見極めます。ボラティリティと方向性の交錯に注意を要する時間です。短期トレーダーにとっても重要な“フェイクか本物か”の見極めタイムです。
Bucket No.04 - Multi-Scale Market Analysis reports 9:43-11:45 About the 09:40 release policy : We intentionally wait until 09:35 JST to capture the latest micro-structure before the AM 9:43 frame begins. The report is computed immediately after the cutoff and is targeted for release by 09:40, subject to operational constraints.
🕘 Bucket No.04 AM 9:40 配信
🌀値動きの特徴と背景（9:45-10:15）
- トレンド初動の加速がいったん収まり、寄付き後のトレンドがいったん失速し、反転の兆しや利益確定の動きが交錯します。高安のバウンド幅が縮まり、値幅はあるが動きに方向性がでてきます。
- 初動が強ければ利益確定の売り、弱ければリバウンド狙いの買いが入り、上下の振れ幅が一時的に拡大する傾向があります。
🌀価格形成のメカニズム（9:45-10:15）
- 前場のトレンドと乖離した動きがあれば、「裁定取引（ETF連動型）の修正売買」が一気に入る。
- 現物株の後追いで先物価格が“調整される”ように動く時間でもあり、特に日経平均とTOPIX間の“ねじれ”が影響する。
- 市場心理の変化が反映されやすく、ボリュームはやや減少傾向だが、1ティックごとの反応は鋭くなる。
🌀アルゴリズムの動向（9:45-10:15）
- 「高ボラティリティ検出型アルゴ」が作動しやすく、±30円以内の往復にすばやく反応する。
- ヒストリカルデータとの比較により、前日同時間帯と同様の展開を再現する学習アルゴが稼働。
- 10時手前で短期損益調整のアルゴが大量に作動するため、一時的なブレイクアウトを“偽”と見抜く判断が求められる。
🌀投資家の動向（9:45-10:15）
- 裁定を狙うプロップトレーダーは、この時間帯に“不均衡を仕掛けて裁定差益を狙う傾向。
- 中長期勢の買い戻しや売り乗せが少ないため、短期・超短期主体の流動性で構成されやすい。
- リテールはこの時間帯のスパイクを見て、感情的な売買に走りやすく、アルゴに利用されやすい。
🌀他市場の影響（9:45-10:15）
- 香港や中国本土が開場直後であり、アジア市場の寄付き動向が225先物に影響を与え始める時間。
- 米先物（CMEやナスダック先物）は静かな時間帯だが、NY時間のヒストリカルトレンドを加味した売買は増加。
- 中国株が強ければ「一時的に日経も上がる」ことがあるが、連動性は持続せず逆転することも多い。
🌀AI予測の立ち位置と活用戦略（9:45-10:15）
- この時間帯は、AIは「反転の前兆」や「過剰反応の収束点」として扱う傾向が強い。
- 学習モデルでは「9:54〜9:58前後の急変」に注目してボラティリティスコアを一時的に跳ね上げる。
- よって「ここで出るシグナルは一時的／過剰である可能性が高い」として、フェイク除去処理が多層的に実行される。
🌀実践ポイント（9:45-10:15）
- Force Framework（FLASHやReversal Momentum）を主軸に、トレンド転換の兆候を判断してください。
- FLEXやHBRのような“上昇・下降バイアス”系指標に急変が出たら、直後の反動を予測するヒントになります。
- また、この時間帯のRecoil Potential Index（RPI）が急上昇したら、フェイクブレイクの可能性大です。
🛠🔧 Market Strategy Breakdown（9:43-10:13）
🍃 レンジ再整備 - 箱(はこ)の呼吸
♩主 Box 瞬律🔵 → ♪従 Step 階積🌓/階落🌗 , ♫反応 Pulse 閃影⭕
🏅9位 09:44:00–09:46:00 (水・火 / x木)
配分切替＆ヘッジ調整帯（VWAP/POVの子注文ペース更新＋先物ヘッジ比率見直しが重なりやすい。🦀裁定特化：裁定構築買い ↔ 裁定解消売り vs 🪐パッシブ執行（VWAP/POVの再配分・在庫圧縮） vs 🌊スプレッド供給HFT（クォート調整・ギャップ埋め）（🌊寄り）
- 09:44:00–44:50：Box🔵（レンジ再整備）で“足並み合わせ”。
- 09:44:50–45:10：Pulse⭕（境界の短発）で一瞬のズレ。
- 09:45:10–46:00：Step🌓（段差更新）で配分テンポが乗りやすい。
ねらい方の目安：最良気配の滞在時間が安定（~200–350ms）しつつ、L1–L3の厚み偏りが±0.2→±0.3へ一時拡大→再収束するリズムなら、**“配分切替の段差”**が立っているサイン。
AlgoTone観測方法
L1–L3は板（オーダーブック）の各サイドで上から3つの価格段（気配）を指します。
- L1＝最良気配（ベストビッド/ベストアスク）
- L2＝2番目に近い価格段
- L3＝3番目に近い価格段
たとえば先物の板がこう見えているとき（左＝買い板、右＝売り板）
買い数量 価格 価格 売り数量
210 40290 | 40300 180 ← L3
160 40300 | 40310 240 ← L2
320 40310 | 40320 150 ← L1（最良）この例だと、買い側のL1=40310, L2=40300, L3=40290（売り側は40320/40310/40300）で、それぞれの「厚み（数量）」を合計したり比べたりして、直近3段の偏り・吸収力を見ます。短期の押し戻りや段差（Step）の立ちやすさは、このL1–L3の厚みの変化に最も表れやすいです。
なお、Step-Toneへの移行の判断としては偏りだけでは不十分、以下の３つが揃うこと。
🧪偏りの大きさ×継続
|I(L1–L3)| が 0.30〜0.50 程度で≥2秒続き、かつスプレッドが1tick維持。
🧪リフィル（補充）挙動
抜け方向のL1が食われても即座に再補充（L2→L1繰返し）し、逆側は厚みが戻らない/薄化。
🧪約定パターン（段→小休止→段）
同方向に小口10–20連→0.2–0.5秒の“間”→再び同方向連打。階段状に進む＝Stepの典型
L1–L3偏りは“前兆”としてとらえ、上の「偏り・継続・補充」三点セットが揃えばStep🌓移行サインとしてというスタンスです。
🍃 境界の短期脈動 - 雷（いかづち）の呼吸
♩主 Box
9:45は、HFT系アルゴや裁定ファンド(CMEとの裁定🦈🐛)による継続ポジション調整が主導する時間です。また裁定業者🦦🐃やアルゴがTOPIX/Nikkei225現先乖離に反応し始める時間、さらにファンダメンタル勢や外部材料に対する初期の市場評価が出揃う時間です。
🍃 段差進行の核 - 階（きざはし）の型
♩主 Pulse 閃影⭕ → ♪従 Spike 跳牙🟣 , ♫反応 Box 瞬律🔵
大御所、海外系運用チーム（東京在住）が本格登場します。彼らのロットは巨大（数十億〜数百億円）がゆえに、板が薄い時間や出来高が乏しい時間帯には無理に動かせないという制約を強く意識しており、ファンダメンタルズ系も入ってきてボリュームが出てくるこのあたりから始動します。
さらに、大手証券の裁量ディーラー部門🐒🐵🙈🙉🙊では、後場を見据えた先取り的な短中期ポジションの構築が始まり、これに反応した自己資金系HFTファーム🐙🦭🦈が即座に追従・反対売買を仕掛ける場面も見られます。
🍃 レンジ持ち直し - 箱返（はこがえ）し
♩主 Box 瞬律🔵 → ♪従 Breath 滞静🔘 , ♫反応 Feint 斜飛⚪
- 値動きの傾向とアルゴリズムの動き（代表アイコンのみ・約500字）
中盤へ向け、テンポの整え直しが進みます。🪐（パッシブ執行）は VWAP の回帰と POV の参加率維持を重視し、数秒おきの小口を淡々と継続。🌊（高頻度の流動性提供）は最良気配を等速に差し替え、スプレッドのぶれを抑えます。🦀（裁定系）は微小乖離を機械的に均し、片寄りを抑制。🐸（超短期反応）は、直近高安の更新テンポが途切れれば静観、続けば短い追随を継続します。オプション需給がかかる日は🦈が最小ロットで調整を差し込み、段差の骨格を補助する場合があります。全体像は**±2–3ティック往復に短い段差が混ざる穏やかなBox-Toneの律動で、以降の 09:53:30– の小節目に繋がります。
🍃 合段律の立ち上げ - 合奏（はもり）の型
♩主 Sync-Step 合段律☔ → ♪従 Step 階積🌓/階落🌗 , ♫反応 Box 瞬律🔵
10分単位の内部計測を採用する参加者が多く、ここで「小さな追い付け」が入りやすい帯です。🪐（パッシブ執行）は参加率の遅れを埋めるため、秒ごとの小口がわずかに増えることがあります。🌊（高頻度の流動性提供）は最良気配の差し替えを速め、瞬間的なぶれを吸収。🦀（裁定系）は先物—現物・ETF の一時的な乖離を平準化します。🐸（超短期反応）は連続約定の密度上振れに沿って十数秒追随を試し、勢いが鈍れば静観へ。オプション需給の影響がある日は🦈が最小ロットで調整を差し込み、段差の押し上げ／押し下げを補強する場面も。
🍃 複数の分割執行が刻み続ける時間帯
♩主 Sync-Step 合段律☔ → ♪従 Step 階積🌓/階落🌗 , ♫反応 Box 瞬律🔵
ファンド、裁定、ロジック系アルゴがTOPIXと日経平均（日経225）などの指数の寄与度確定に基づきポジション調整開始。需給がいったんリセットされやすい時間帯。直前の肩慣らしが一巡し、参加者は「次の10時台」に備えて再評価を行います。🪐（パッシブ執行）は VWAP 回帰と参加率維持を主眼に、子注文の間隔・枚数を平準化。🌊（高頻度の流動性提供）は最良気配の差し替えを等速に保ち、スプレッドを通常域へ。🦀（裁定系）は微小乖離を機械的に均し、過度な片寄りを抑えます。🐸（超短期反応）は、直近高安の更新が止まれば静観、維持されれば短い追随を継続。🦈（オプション関連ヘッジ）は、必要最小限の調整にとどめます。全体として、±2–3ティック往復と短い段差が中心で、10時の節目に向けて余力を残すリズムとなりやすい時間帯です。
🍃 10時前の一撃帯 - 稲妻閃（いなずままたたき）
♩主 Shock 撃咆🔴 → ♪従 Pulse 閃影⭕ , ♫反応 Spike 跳牙🟣
10:00をまたいで配分や参加率が微調整され、値動きは流動性をこなしながら、Pulse-Toneのリズムを作ります。ETF裁定業者やベンチマーク追従アルゴが板を動かす中、スナイパー勢が揺さぶりをかけることも（Spike-Tone⑤に変化）。
🏅13位 10:00:00–10:01:30 (木・火 / x金)
午前の流動性ピークで大型フローがぶつかりやすい。🕷️流動性供給🦑, 🪐パッシブ執行🕳️🌀, 🦣国内自己🦍🧠が厚めに出やすい。
AlgoTone観測方法
🧪観測1:f=12–22/秒,C/R=6–10,±2–3ティック往復優勢で③Box-Tone🔵 。
🧪観測2:|I|≥0.30(2秒超)＋3秒10–20件で⑬ Step-Tone🌓傾斜。
🧪観測3:正時直前にスプレッド瞬間拡大0.2–0.4秒＋f>30/秒が出れば②Pulse-Tone ⭕差込みの前触れ。
🧪観測4:抜け価格の再連続プリントが続けば⑮Ladder-Tone 🌕 への接続余地。
10:00:00–10:00:20
10時（整時）・・ニュース反映やアルゴのパラメータ更新が入るタイミング。先物⇄現物の短期乖離が生じやすい帯です（経験則）
🍃 衝撃後の仮戻し - 氷（こおり）の呼吸
♩♩主 Pullback 仮戻し❄️→ ♪従 Box 瞬律🔵 , ♫反応 Step 階積🌓/階落🌗
スキャル系アルゴが一段落し、「監視モード」に移行、大口投資家の大局判断待ち状態となるため、値幅が縮小し、突発的な変動も起きにくい。ポジション調整や様子見ムードが広がる。
10:01:00-10:08:30
日銀ETF買い観測ラインの確定.ファンダ系・バスケット調整 裁定バスケット（ETF構成株）のリバランス。現物⇄先物間でスプレッドが拡大しやすい。
🍃 段差テンポ再開 - 階（きざはし）の呼吸
♩主 Step 階積🌓 / 階落🌗→ ♪従 Box 瞬律🔵 , ♫反応 Pulse 閃影⭕
正時後の試しを経て、短期勢がいったんリスクを測り直します。🪐(パッシブ執行）は進捗の過不足を平準化。🌊(高頻度の流動性提供)は最良気配の差し替えでスプレッドを安定化し、薄い段を控えめに補強。🦀(裁定系)は微小乖離を即時に均し、片寄りの拡大を抑えます。🐸(超短期反応)は、連続約定が鈍れば静観、維持されれば短い追随を継続。オプション需給の影響が強い日は🦈が小口で調整を差し込み、段差の維持を助けます。パターンは中心付近の往復と小段差の交互が優勢で、ここを過ぎると次の小加速へ移りやすくなります。安定域への着地。レンジ内での往復が中心で、価格は中央へ寄りやすい状態です。主役はレンジ追跡と平均回帰、真ん中で静かに約定を狙うミッドポイント寄せ。弱いシグナルはフィルタで通さず、条件(高安更新＋出来高増)が明確に揃った時にのみ条件付きブレイクが短く起動します。
🍃 段差に差し波の芽 - きざし
♩主 Step 階積🌓 / 階落🌗→ ♪従 Box 瞬律🔵 , ♫反応 Surge 刺閃波🌩️
直前の落ち着きから、再び小さな加速が出るかを試します。ここでは、勢いが続く間だけ積むトレンド追随(逆行で自動縮小)と、行き過ぎを抑えるボラ目標化が同時に働きます。指数・現物の歪みはスプレッド補正が均し、条件が欠ける場合はVWAP/POV/TWAPが主導でテンポを保ちます。
10:07:50–10:08:10
10:00の再最適化後、10:30前後（アジアの一部市場の開場）まで材料待ちとなり、裁定・裁ち合いが減って板が薄めに推移することがあります。
🍃 梯子定着の試し - 梯（はしご）の呼吸
♩主 Ladder 段積🌕 / 段崩🌙→ ♪従 Step 階積🌓/階落🌗 , ♫反応 Pulse 閃影⭕
伸びが鈍れば押し目・戻り検出が主役へ、続くならトレンド追随が薄く継続します。全体の基盤はVWAP/POV/TWAP。オプション影響が強い日はデルタ調整が片側の行き過ぎを小刻みにならし、価格は過度に偏りにくくなります。
🍃 レンジ確認と呼吸 - 箱（はこ）の呼吸
♩主 Box 瞬律🔵 → ♪従 Breath 滞静🔘 , ♫反応 Feint 斜飛⚪
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🛠Market Strategy Breakdown🔧は、SQ影響期間（火曜〜翌週月曜）などの特殊局面や、当モ🛠Market Strategy Breakdown🔧は、SQ影響期間（火曜〜翌週月曜）などの特殊局面や、当モデルが統計的に外れ値と判定した挙動を方法論上の前処理として除外・補正したうえで、平常時の市場構造に焦点を当てた仮説と解釈を提示します。本分析は、科学的検証・反証および継続的な再評価を前提とした推定であり、将来の価格形成や成果を保証するものではありません。また、断定的な判断の提供を目的とするものでもありません。
「アルゴリズムに立ち向かう！ 多重時間スケールによる市場分析レポート」では、クラスタリング等に基づく数値解析や、パターン検出・逆方向アラートを含むチャート群を、教育・研究の一環として提示します。本資料は特定の金融商品の売買を推奨するものではなく、読者各自の判断と責任の下での活用を前提としています。
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また、用語やカテゴリは分析を進める上での便宜的呼称を含み、必ずしも取引所や実務上の公式用語と一致するものではありません。アイコンについても、企業群に加えて特定企業に割り当てている場合がありますが、いずれも公開資料に基づく一般的な運用方針・商品特性を抽象化した図示であり、特定市場（例：日経先物）における取引執行・裁定の有無やタイミングを断定的に示すものではありません。各社は複数戦略を併用し得るため、本分類はあくまで例示的であり、理解を助ける教育的整理を目的としています。
本文で提示される見解は、記述時点のデータおよび方法論に依拠するものであり、新たな情報やモデルの改良に応じて更新される可能性があります。分析の透明性・再現性の確保を重視しており、時間帯別シナリオ等に関する学術的批判・検証・補足的考察を歓迎します。🕣🕘🕙🕙🕚🕛🕐🕑🕒🕓⏱️🕰️を歓迎します。🕣🕘🕙🕙🕚🕛🕐🕑🕒🕓⏱️🕰️
